Η «συνταγή» επιτυχίας των ελληνικών ομολόγων – Τι θα επιδιώξει ο ΟΔΔΗΧ το 2025

Συνταγή που αποδεικνύεται επιτυχημένη δεν αλλάζει και αυτό ισχύει 100% για την επιθετική στρατηγική εξόφλησης παλαιών μνημονιακών δανείων, μέσω της νέων εκδόσεων στην αγορά ομολόγων, που ακολουθεί το Δημόσιο τα τελευταία χρόνια. Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους θα ακολουθήσει το ίδιο μονοπάτι το 2025, καθώς οι συνθήκες είναι ιδιαίτερα ευνοϊκές για τα ελληνικά κρατικά χρεόγραφα, έχοντας διττό σκοπό:

Γράφει ο Νώντας Βλάχος 

Πρώτον να διατηρήσει ισχυρή την ελληνική παρουσία στις αγορές και δεύτερον να προχωρήσει σε νέες αποπληρωμένες υφιστάμενων δανείων.

Το ελληνικό δημόσιο δανείζεται φθηνότερα από τη Γαλλία και την Ιταλία, καθώς τα εγχώρια χρεόγραφα συνέχισαν την πορεία σημαντικής αποκλιμάκωσης και το 2024. Τα ελληνικά χαρτιά, πλέον, λογίζονται ως ελκυστικές επιλογές για τους επενδυτές, ενώ οι οίκοι αξιολόγησης τα αξιολογούν με καλό… βαθμό που αντανακλά τη θετική πορεία της ελληνικής οικονομίας.

Ο δείκτης των ελληνικών κρατικών ομολόγων καταγράφει το 2024 τη δεύτερη μεγαλύτερη συνολική απόδοση (μετά την Ιταλία) ανάμεσα στις χώρες της Ευρωζώνης. Το περιθώριο (spread) ανάμεσα στις αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων Ελλάδας και Γερμανίας διαμορφώθηκε στις 9 Δεκεμβρίου στις 78 μονάδες βάσεως, επίπεδο που συνιστά χαμηλό από το 2008.

Χάρη, λοιπόν, σ’ αυτήν την ευνοϊκή συνθήκη ο ΟΔΔΗΧ θα επιδιώξει να δανείζεται από την αγορά ομολόγων με αισθητά χαμηλότερο επιτόκιο, με στόχο να εξοφλήσει πρόωρα δάνεια από την περίοδο των μνημονίων. Με αυτή την «μέθοδο» σκοπεύει να μειώσει τους τόκους από τα υπάρχοντα δάνεια και παράλληλα να ρίξει κι άλλο το επίπεδο του δημόσιου χρέους.

Η συνολική αξία των εκδόσεων του Δημοσίου του 2025 θα φτάσει στα οκτώ δισ. ευρώ, ενώ παράλληλα θα υπάρξουν και νέες πρόωρες αποπληρωμές υφιστάμενων δανείων.

Σύμφωνα με το πρόγραμμα δανεισμού του 2025, ο ΟΔΔΗΧ προαναγγέλλει ότι θα υπάρξει πρόωρη αποπληρωμή δανείων 5,29 δισ. ευρώ, ενώ οι συνολικές δανειακές ανάγκες της χώρας ξεπερνούν τα 15,2 δισ. ( 5,54 δισ. ευρώ για χρεολύσια, 4,75 δισ. ευρώ για τόκους).

Επίσης αναμένονται έσοδα 3,07 δισ. ευρώ από διάφορες πηγές (Ταμείο Ανάκαμψης, Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, κ.α..) και μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατά 3,62 δισ. ευρώ.

Η πετυχημένη συνταγή του 2024

Να θυμίσουμε ότι το 2024 αντλήθηκαν 9,55 δισ. ευρώ, μέσω εκδόσεων ομολόγων με ανταγωνιστικούς όρους, τα οποία θα χρησιμοποιηθούν εν μέρει για τη χρηματοδότηση του νέου χρέους.  Η προληπτική στρατηγική διαχείρισης του χρέους συνεχίστηκε το 2024 και περιελάμβανε , μεταξύ άλλων, την πρόωρη αποπληρωμή 7,9 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2024 και με πρόσθετες αποπληρωμές που έχουν προγραμματιστεί για το 2025 με σκοπό τη μείωση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους και την εξομάλυνση το προφίλ εξόφλησης

Η προσπάθεια αυτή υποβοηθήθηκε από τη διαρκή δημοσιονομική υπεραπόδοση, τις μεταρρυθμίσεις και την αυξανόμενη στήριξη από τη χρηματοδότηση που σχετίζεται με τις υπηρεσίες γενικού οικονομικού συμφέροντος. Οι στοχευμένες εκδόσεις αύξησαν τη ρευστότητα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων επιταχύνοντας την αναπροσαρμογή της αποτίμησης των ελληνικών ομολόγων σε βελτιούμενα θεμελιώδη μεγέθη.

Ακολουθήστε το The Indicator στο Google news

Σχετικά Νέα