EKT: Η εταιρική κερδοφορία συνεχίζει να πιέζει τον πληθωρισμό περισσότερο από τους μισθούς

Ένας βασικός δείκτης εταιρικής κερδοφορίας στην ευρωζώνη αυξήθηκε σε επίπεδο ρεκόρ το περασμένο τρίμηνο, διατηρώντας τις πληθωριστικές πιέσεις, καθώς η πολυαναμενόμενη πτώση των επιχειρηματικών περιθωρίων κέρδους καθυστερεί περαιτέρω, όπως προκύπτει από έγγραφο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που επικαλείται το Reuters.

Οι επιχειρήσεις αύξησαν τις τιμές πριν από τις αυξήσεις κόστους πέρυσι για να ωθώντας τον πληθωρισμό σε διψήφιο ποσοστό μέχρι το φθινόπωρο και αναγκάζοντας την ΕΚΤ σε ταχείες αυξήσεις των επιτοκίων για να μειώσει τη ζήτηση, ώστε οι επιχειρήσεις να υποχωρήσουν και να αρχίσουν να απορροφούν τις υψηλότερες μισθολογικές απαιτήσεις.

Ενώ η ΕΚΤ συχνά κατηγορεί την ταχεία αύξηση των μισθών για τις πληθωριστικές πιέσεις, ο αποπληθωριστής του ΑΕΠ – ένα μέτρο των μεταβολών των τιμών όλων των αγαθών και υπηρεσιών – αυξήθηκε στο τετραπλάσιο του ιστορικού μέσου όρου του το περασμένο τρίμηνο, με τα κέρδη και όχι τους μισθούς να συνεισφέρουν το μεγαλύτερο μέρος αυτού.

“Το πρώτο τρίμηνο του 2023, ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του αποπληθωριστή του ΑΕΠ της ευρωζώνης έφτασε στο υψηλό του 6,2%, από 5,7% το προηγούμενο τρίμηνο, έχοντας διαμορφωθεί στο χαμηλό του 0,6% το δεύτερο τρίμηνο του 2021”, αναφέρει η ΕΚΤ σε άρθρο του Οικονομικού Δελτίου.

“Η συμβολή των κερδών ανά μονάδα παραγωγής ήταν ιδιαίτερα μεγάλη τα τελευταία τρία τρίμηνα, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 60% της συνολικής αύξησης του αποπληθωριστή του ΑΕΠ”, πρόσθεσε η ΕΚΤ.

Τα νοικοκυριά εξακολουθούν να έχουν άφθονες αποταμιεύσεις που συσσωρεύτηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας, οπότε συνεχίζουν να ξοδεύουν, ενώ η αστάθεια των τιμών της ενέργειας δημιούργησε μια ευκολότερη δικαιολογία για τις επιχειρήσεις να αυξήσουν τις τιμές.

Η πρόβλεψη περισσότερων αυξήσεων στις τιμές ενέργειας παρακινεί τις εταιρείες να προφυλάσσονται από περαιτέρω σοκ.

Ακόμη και αν η πτώση των περιθωρίων κέρδους δεν είναι ακόμη εμφανής, η ΕΚΤ επανέλαβε την πάγια άποψή της ότι αυτή θα έρθει τελικά και οι επιχειρήσεις θα αρχίσουν να απορροφούν ένα μέρος των αιτημάτων για αυξήσεις, αφαιρώντας έτσι ένας μέρος της πίεσης από την ΕΚΤ για αύξηση των επιτοκίων.