Νέα γενιά επενδυτών στα ελληνικά ομόλογα

Η “αλλαγή σελίδας” της οικονομίας μετά την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας έχει αρχίσει να αποκτά υπόσταση όπως δείχνει η αύξηση των θέσεων σε ελληνικά ομόλογα των περισσότερο “συντηρητικών” επενδυτών, οι οποίοι κατείχαν μέχρι τώρα περίπου το 6% των ελληνικών ομολόγων.

Σύμφωνα με πληροφορίες, διεθνή ασφαλιστικά ταμεία και ασφαλιστικές εταιρίες που είχαν μια συμβολική συμμετοχή σε ελληνικούς τίτλους πλέον δείχνουν επιθυμία για να αυξήσουν τους ελληνικούς τίτλους στο χαρτοφυλάκιο τους. Μέρος από τις μαζικές αγορές που καταγράφηκαν τον Νοέμβριο και το Δεκέμβριο του 2023, οι οποίες μείωσαν την απόδοση του 10ετούς ομολόγου κάτω και από το 3% – αυξάνοντας την τιμή του στο 104,42 από 100,2 – ήταν και οι νέας γενιάς επενδυτές.

Η τάση αυτή αναμένεται να αυξηθεί το πρώτο εξάμηνο του χρόνου για πετύχουν την καλύτερη δυνατή απόδοση. Τούτο, με δεδομένο ότι τα ελληνικά ομόλογα σε αυτή τη χρονική συγκυρία συνεχίζουν να έχουν από τις πιο υψηλές αποδόσεις εντός της Ευρωζώνης. Αν κάποιος δεν εκμεταλλευτεί την περίοδο μέχρι να ξεκινήσει η ΕΚΤ τις μειώσεις επιτοκίων, τότε θα πάρει μεν ομόλογα αλλά με σημαντικά μικρότερη απόδοση από τη σημερινή.

Αύξηση της ρευστότητας

Με δεδομένο ότι οι ελληνικοί τίτλοι παραμένουν σε έλλειψη στις αγορές, ο ΟΔΔΗΧ έχει ανακοινώσει ήδη δανεικό πρόγραμμα ύψους 10 δισ. ευρώ παρόλο που οι πραγματικές δανειακές ανάγκες δεν ξεπερνούν για φέτος τα 5,4 δισ.

Το γεγονός ότι ο Οργανισμός προτίμησε στην πρώτη έξοδό του στις αγορές να βγει με επανέκδοση 5ετούς ομολόγου και μόνο για 250 εκατ. ευρώ οφείλεται μεταξύ άλλων και στην έντονη νευρικότητα που παρουσιάζει η δευτερογενής αγορά τίτλων. Χαρακτηριστικό είναι ότι οι αγοραστές των νέων πενταετών ομολόγων της περασμένης Τετάρτης, με επιτόκιο 2,72%, φαίνεται σήμερα ότι έχασαν από την αγορά τους εφόσον η απόδοση των ίδιων τίτλων είχε αυξηθεί στο 2,87%. Εκτός βέβαια αν έκαναν την τοποθέτηση για να κερδίσουν από τη μείωση του spread.

Σε κάθε περίπτωση, το ΥΠΕΘΟ δεν επιθυμεί οι επενδυτές σε ελληνικά ομόλογα να χάσουν από τις επενδύσεις τους. Για το λόγο αυτό αρμόδια στελέχη τονίζουν ότι μπορεί να προχωρήσουν σε νέα έκδοση αν κρίνουν ότι η νευρικότητα έχει περάσει, ακόμη και αν οι αποδόσεις έχουν αυξηθεί.

Χαρτοφυλάκιο 10 δισ.

Ειδικά για τους νέας γενιάς επενδυτές μάλιστα, στο ΥΠΕΘΟ προετοιμάζουν μια σειρά ενεργειών ώστε να μπορούν να επενδύσουν 10 δισ. σε νέα ομόλογα. Τα ομόλογα αυτά θα προέλθουν πέραν του νέου δανεισμού για να καλυφθούν οι ανάγκες του χρόνου και με μείωση κατά 2 – 3 δισ. του ανεξόφλητου υπολοίπου ύψους περίπου 12 δισ. από τα έντοκα γραμμάτια του δημοσίου. Τη μείωση θα ακολουθήσει η έκδοση ίσης αξίας ομολόγων, με διάρκεια μεγαλύτερη του ενός έτους.

Όσο περισσότερο αυξήσουν τις θέσεις τους οι νέοι επενδυτές, τόσο περισσότερο θα διασφαλιστεί και η σταθερότητα των αποδόσεων. Τούτο με δεδομένο ότι αυτής της κατηγορίας οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα για λόγους αποταμίευσης. Δηλαδή εισπράττουν το ετήσιο κουπόνι και διακρατούν τα ομόλογα μέχρι τη λήξη τους.