Morgan Stanley: Ιδανικό σημείο εισόδου στη μετοχή της Metlen – Τιμή στόχος στα 46 ευρώ

Ως ιδανικό σημείο εισόδου χαρακτηρίζει τα τρέχοντα επίπεδα στα οποία διαπραγματεύεται η μετοχή της Metlen (πρώην Mytilineos) η Morgan Stanley, με την τιμή στόχο να διαμορφώνεται στα 46 ευρώ.

Αυτό βασίζεται στο ότι τόσο ο τομέας της ενέργειας (ΑΠΕ), όσο και αυτός των μετάλλων, έχουν δημιουργήσει ένα μοναδικό momentum.

Μία σειρά πρόσφατων deals στον τομέα των ΑΠΕ, τα οποία έγιναν σε ένα μέσο δείκτη EV/EBITDA της τάξης του 16x, αξιολογούν τον τομέα ΑΠΕ της Metlen στα 6 δισ. ευρώ, δηλαδή 2-3 φορές υψηλότερα από την αξία που της δίνει σήμερα η αγορά.

Όπως αναφέρει ο αμερικανικός οίκος, το μέγεθος της πλατφόρμας, η γεωγραφική διασπορά των έργων σε συνδυασμό με (α) την υψηλή τεχνογνωσία σε origination & structuring ΡΡΑs και (β) το δυνατό track record στο μοντέλο του asset rotation που επιτρέπει την ανακύκλωση των επενδεδυμένων κεφαλαίων της εταιρείας χρηματοδοτώντας την περαιτέρω ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου έργων της, τεκμηριώνει πλήρως γιατί η εύλογη αποτίμησή της είναι στο άνω τμήμα του εύρους αποτίμησης όπως αυτές αποτυπώνονται από τις πρόσφατες συναλλαγές, τόσο σε Ελλάδα (Τέρνα Ενεργειακή) όσο και στο εξωτερικό (Brookfield – ΝΕΟΕΝ, KKR – ENCAVIS, EQT – OX2)