BofA: Πουλήστε μετοχές της Wall Street – Μίνι φούσκα σε τεχνολογία και AI

Τη σύστασή του για πώληση αμερικανικών μετοχών επανέλαβε ο επικεφαλής αναλυτής της Bank of America Μάικλ Χάρτνετ, λέγοντας ότι η τεχνολογία και η τεχνητή νοημοσύνη (AI) σχηματίζουν φούσκα την ώρα που οι αυξήσεις επιτοκίων της Fed πιαθνώς να μην έχουν τελειώσει και η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων συνιστά κίνδυνο.

Ειδικότερα, όπως μεταδίδει το Bloomberg, ο Χάρτνετ, που είχε προβλέψει σωστά πέρυσι ότι οι υφεσιακοί φόβοι θα πυροδοτούσαν έξοδο από τις μετοχές, συνέστησε πώληση στον S&P 500 στις 4.200 μονάδες. Δηλαδή το τρέχον επίπεδο του μεγάλου δείκτη της Wall Street.

Εάν η Fed διακόψει “λανθασμένα” τις αυξήσεις επιτοκίων φέτος, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων θα αντιδράσουν ξεπερνώντας 4% “και σε αυτή την περίπτωση σίγουρα δεν θα έχουμε δει την τελευταία αύξηση του τρέχοντος κύκλου της Fed”, γράφουν σε σημερινό τους σημείωμα αναλυτές της BofA με επικεφαλής τον Χάρτνετ.

Σημειώνεται ότι η απόδοση του 10ετούς ΗΠΑ βρίσκεται περίπου στο 3,6% σήμερα, Παρασκευή, έχοντας κινηθεί ανοδικά όλη την εβδομάδα με φόντο την αντιπαράθεση στις Ηνωμένες Πολιτείες για το όριο του χρέους.

Παράλληλα, οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας υποστήριξαν ότι η τεχνητή νοημοσύνη είναι πλέον μία “μίνι φούσκα”, επισημαίνοντας ότι ιστορικά οι φούσκες πάντα άρχιζαν με “εύκολο χρήμα” και τελείωναν με αύξηση επιτοκίων. Αναφέρθηκαν συγκεκριμένα και στις διδαχές του 1999, όταν το ράλι στις μετοχές του διαδικτύου (η λεγόμενη “φούσκα dot-com”) και τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα οδήγησαν την Fed να επαναφέρει τη νομισματική σύσφιξη, με τη φούσκα στις μετοχές τεχνολογίας να σκάει εννέα μήνες αργότερα.

Σύμφωνα με τους ίδιους, η πλέον αρνητική τροπή (“pain trade”) τους επόμενους 12 μήνες θα ήταν η αύξηση των επιτοκίων της Fed στο 6% αντί να υποχωρήσουν στο 3%, δεδομένου ότι η αγορά προεξοφλεί περικοπές επιτοκίων.

Χτες η Wall Street κινήθηκε ανοδικά καθώς η αισιοδοξία για τα βήματα επίλυσης του θέματος του χρέους των ΗΠΑ αντιστάθμισε τις ανησυχίες ότι η Fed θα συνεχίσει τις αυξήσεις επιτοκίων και τον επόμενο μήνα.

Ενδεικτικό είναι ότι ο Nasdaq 100 εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδό του από τον Απρίλιο του 2022, με τον ταλαντωτή 14 ημερών (RSI) να κλείνει σε υπεραγορασμένα επίπεδα για πρώτη φορά από τις αρχές Φεβρουαρίου. Σε επίπεδο έτους δε, ο δείκτης έχει πραγματοποιήσει ράλι 26% εντός 2023 – μία από τις καλύτερες επιδόσεις στο σύνολο των παγκόσμιων δεικτών.

Κατά τα άλλα, στις ροές κεφαλαίων που εξετάζει η BofA βάσει των στοιχείων της EPFR Global,  οι μετοχές της τεχνολογίας είχαν εισροές για την πέμπτη διαδοχική εβδομάδα ενώ ο κλάδος των χρηματοοικονομικών κατέγραψε εκροές για τρίτη εβδομάδα.  Παράλληλα, οι ΑΕΕΑΠ (real estate) είδαν τις μεγαλύτερες εκροές τους από τον Νοέμβριο του 2022.

Συνολικά, τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια έκλεισαν με εκροές 7,7 δισ. δολαρίων την εβδομάδα έως τις 17 Μαΐου, ενώ τα ομόλογα εμφανίζουν εισροές τις τελευταίες οκτώ εβδομάδες.