BofA: Η πτώση των ευρωπαϊκών μετοχών θα συνεχιστεί

Τα βασικά συμπεράσματα της BofA Global Research παραμένουν αρνητικά για τις ευρωπαϊκές μετοχές, στρατηγική που μέχρι στιγμής επιβεβαιώνεται πλήρως στην προσέγγισή της.

Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι μια παρατεταμένη σύγκρουση σημαίνει ασθενέστερη ανάπτυξη και μεγαλύτερη αβεβαιότητα για αυτό παραμένει αρνητική για τον δείκτη Stoxx 600 και προβλέπει 7% πτωτική τάση προς 410 μονάδες.

«Παραμένουμε υποεπενδεδυμένοι «(underweight) στις ευρωπαϊκές έναντι των παγκόσμιων μετοχών: η μέση άποψη των αναλυτών ήλπιζε σε υπεραπόδοση («overweight) των ευρωπαϊκών μετοχών φέτος, αλλά η μεγαλύτερη έκθεση στο σοκ της Ρωσίας/Ουκρανίας στο πλαίσιο ενός επιβραδυνόμενου κύκλου καθιστά κάτι τέτοιο απίθανο. Οι μακροοικονομικές υποθέσεις μας υποδηλώνουν 5% υποαπόδοση για τις ευρωπαϊκές μετοχές έως το τρίτο τρίμηνο», προβλέπει η τράπεζα.

Ταυτόχρονα,αναβαθμίζει τον κλάδο τροφίμων και ποτών σε overweight από marketweight λόγω ασθενέστερης ανάπτυξης και μειώνει την underweight θέσης της για την ενέργεια και τα ορυχεία λόγω του κινδύνου προσφοράς εμπορευμάτων.

Πόλεμος στην Ουκρανία και μακροοικονομική αβεβαιότητα 

«Η παρατεταμένη σύγκρουση σημαίνει ασθενέστερη ανάπτυξη, υψηλότερη αβεβαιότητα και χαμηλότερες τιμές περιουσιακών στοιχείων: Αναμένουμε ότι οι αρνητικές επιπτώσεις από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας και την αυξανόμενη μακροοικονομική αβεβαιότητα ως απάντηση στη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας θα οδηγήσουν τον δείκτη PMI της Ευρωζώνης να πέσει στο 49 έως το γ’ τρίμηνο», εκτιμά η BoFA.

Η επιβράδυνση της ανάπτυξης και η άνοδος των πραγματικών αποδόσεων των ομολόγων συνθέτουν ένα δυσμενές μακροοικονομικό σκηνικό για τις ευρωπαϊκές μετοχές, που συνάδει με την πτώση του Stoxx 600 κατά 7% σε 410 έως το τρίτο τρίμηνο.

«Ο κύριος ανοδικός κίνδυνος είναι η ταχεία λήξη της σύγκρουσης Ρωσίας/Ουκρανίας, η οποία θα μας επαναφέρει στην προηγούμενη βασική μας υπόθεση (οριακή πτώση στα 430 έως το τέλος του έτους).Ο κύριος καθοδικός κίνδυνος είναι η κλιμάκωση της σύγκρουσης που θα οδηγήσει σε περαιτέρω αύξηση των τιμών της ενέργειας και σε σοβαρότερη επιβάρυνση της ανάπτυξης», προβλέπει η αμερικανική τράπεζα.