«Ξεφουσκώνει» το ράλι στη στερλίνα – Γιατί οι αναλυτές ετοιμάζονται για μεγάλη πτώση

Προς το τέλος του οδεύει το φετινό ράλι στη στερλίνα, καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας (ΒοΕ) ετοιμάζεται σιγά – σιγά να ολοκληρώσει τον επιθετικό κύκλο αύξησης των επιτοκίων.

Αναλυτές και επενδυτές από διάφορες εταιρείες, όπως οι BNP Paribas, NatWest και State Street, προβλέπουν πλέον ότι η κεντρική τράπεζα θα προβεί σε μόλις ακόμη μία επιτοκιακή παρέμβαση, κάτι που θα λειτουργήσει αποθαρρυντικά για την πορεία του εγχώριου νομίσματος.

Η στερλίνα έχει ήδη τεθεί σε πτωτική τροχιά, ιδίως μετά τα μέσα Ιουλίου, όταν έφθασε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 16 μηνών. Σημείο καμπής, δε, αποτέλεσε και η τελευταία απόφαση της BoE, η οποία επιβράδυνε στις 25 μονάδες βάσης τον ρυθμό σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής.

Αυτήν την στιγμή, το επιτόκιο της ΒοΕ βρίσκεται στο 5,25%, με την πλειοψηφία των αναλυτών να προβλέπει μία ή δύο νέες αυξήσεις, οι οποίες μπορούν να οδηγήσουν το επιτόκιο στο 5,75%. Σε κάθε περίπτωση, όμως, αυτό το επίπεδο απέχει παρασάγγας από τις πρότερες εκτιμήσεις περί κορύφωσης στο 6,5%.

Κι αυτό, εύλογα, ασκεί καθοδικές πιέσεις στη στερλίνα, η οποία καθίσταται ολοένα και λιγότερο ανταγωνιστική, καθώς οι επενδυτές αναζητούν νομίσματα, τα οποία προσφέρουν υψηλές αποδόσεις.

Στο καθοδικό σπιράλ έρχονται να προστεθούν και τα ανησυχητικά σημάδια για την οικονομία, με τις τιμές των ακινήτων να υποχωρούν και τη μεταποιητική δραστηριότητα να εισέρχεται σε επίπεδα ύφεσης.

«Οι επενδυτές θα αρχίσουν να αποτιμούν τις σκοτεινές οικονομικές προοπτικές» παραδέχεται ο Λούκα Παολίνι, αναλυτής στην Pictet Asset Management. «Οι οικονομικές εξελίξεις έχουν καταστεί λιγότερο θετικές και διατρέχουν τον κίνδυνο να γίνουν τελείως απογοητευτικές τους επόμενους μήνες» προσθέτει, μιλώντας στο Bloomberg.

Η κεντρική τράπεζα έχει μέχρι στιγμής προχωρήσει σε 14 αυξήσεις επιτοκίων από το 2021 έως σήμερα, φέρνοντας το επιτόκιο από το 0,1% στο 5,25%. «Δεν πιστεύω ότι θα έχουμε εφεξής περισσότερες από μία αυξήσεις» εκτιμά ο Λι Φερίντζ, αναλυτής στη State Street.

Μια πρόωρη κορύφωση των επιτοκίων της BoE θα οδηγήσει τη στερλίνα σε επίπεδα κάτω του 1,20 δολαρίου τους επόμενους 2 έως 3 μήνες, συμπληρώνει. Σήμερα, το βρετανικό νόμισμα βρίσκεται στο 1,27 δολάριο.

«Βλέπουμε ότι οι κίνδυνοι μιας καταστροφικής ζημιάς είναι μεγαλύτεροι από τα οφέλη των υψηλών επιτοκίων στον πληθωρισμό» επισημαίνει, από την πλευρά της, η Χέλεν Γκίβεν, ειδικός στην Monex USA.

Παρότι η βρετανική οικονομία έχει αποφύγει μέχρι στιγμής την ύφεση, οι επιπτώσεις των σφιχτών πιστωτικών συνθηκών αρχίζουν να εντείνονται, καθώς τα υψηλά επιτόκια, τα οποία επιστρατεύτηκαν για την αναχαίτιση του πληθωρισμού, έχουν αρνητική επίδραση στην οικονομική δραστηριότητα.

Οι τιμές κατοικιών υποχώρησαν για τρίτο συνεχόμενο μήνα, ενώ σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση από το 2008. Την ίδια στιγμή, η επιβράδυνση στην κερδοφορία των βρετανικών εταιρειών ήταν η μεγαλύτερη των τελευταίων έξι μηνών.