UBS: Έρχεται ράλι στο πετρέλαιο, υπερβολικά bearish οι επενδυτές

Μπορεί ο ΟΠΕΚ να ανακτήσει την εμπιστοσύνη της αγοράς; “Ναι” απαντά η UBS σημειώνοντας πως οι επενδυτές έχουν γίνει υπερβολικά bearish και “βλέπει” ράλι στο επόμενο διάστημα.

Όπως επισημαίνει, η τιμή του αργού έχει μειωθεί σε χαμηλά επτά μηνών, αφού τα αποθέματα πετρελαίου των ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 6,4 εκατομμύρια βαρέλια την περασμένη εβδομάδα. Αυτό αντανακλά την μείωση της εμπιστοσύνης στην ικανότητα του ΟΠΕΚ να εξουδετερώσει την παγκόσμια υπερπροσφορά – παρά την πρόσφατη συμφωνία για την επέκταση των περικοπών της παραγωγής κατά εννέα μήνες..

Ωστόσο, η UBS εξακολουθεί να εκτιμά ότι η τιμή του πετρελαίου θα ανακάμψει. Πρώτον, θεωρεί ότι οι αγορές επικεντρώθηκαν πάρα πολύ στην αύξηση των αποθεμάτων των ΗΠΑ (αύξηση 1% από τον Ιανουάριο) και όχι στην πτώση των αποθεμάτων του ΟΠΕΚ συνολικά (μείωση 0,8% από τον Ιανουάριο).

Για να αντιμετωπίσει το πρόβλημα των αυξημένων αποθεμάτων των ΗΠΑ, ο υπουργός Ενέργειας της Σαουδικής Αραβίας ανέφερε πρόσφατα ότι θα μειώσει τις εξαγωγές του στις ΗΠΑ. Οπως ανέφερε, δεν είναι απαραίτητες πρόσθετες συνολικές περικοπές στην παραγωγή.

Δεύτερον, η UBS εκτιμά πως  η τιμή του πετρελαίου στα σημερινά επίπεδα θα πρέπει τελικά να επιβραδύνει τις δραστηριότητες γεωτρήσεων των ΗΠΑ, καθώς η ανάπτυξη δεν είναι βιώσιμη για τις περισσότερες εταιρείες γεώτρησης σχιστόλιθου, με το πετρέλαιο West Texas Intermediate (WTI)κάτω από τα 45 δολάρια το βαρέλι.

Ο αριθμός των εγκαταστάσεων γεώτρησης πετρελαίου έχουν αυξηθεί πάνω από 40% από τις αρχές του έτους μέχρι σήμερα, αλλά ορισμένες εταιρείες γεώτρησης θεωρούν ότι δεν είναι οικονομικά συμφέρον να πραγματοποιούν γεωτρήσεις όταν το πετρέλαιο διαμορφώνεται κάτω από 45 δολάρια το βαρέλι.

Τρίτον, η UBS πιστεύει ότι η αύξηση της προσφοράς θα είναι μικρότερη από την αύξηση της ζήτησης με μεγαλύτερες περικοπές αποθεμάτων περίπου 0,7 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα να πραγματοποιούνται στο τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους.

Όπως τονίζει η UBS, “θεωρούμε πως η αγορά έχει γίνει υπερβολικά bearish αφήνοντας περιθώρια για μια ανάκαμψη προς τα 60 δολάρια το βαρέλι για το Brent κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους”. Η ελβετική τράπεζα θεωρεί ότι ο ΟΠΕΚ και η Ρωσία παραμένουν αποφασισμένοι να κάνουν “οτιδήποτε χρειάζεται για να μειωθούν τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου”.

capital.gr