Τα έμπρακτα οφέλη από την αναβάθμιση της Moody’s

Δικαίως επικρατεί πανηγυρικό κλίμα στο οικονομικό επιτελείο για την απόδοση της επενδυτικής βαθμίδας στην Ελλάδα από τη Moody’s; Η απάντηση είναι καταφατική διότι η αναβάθμιση από τον οίκο αξιολόγησης θα επιφέρει έμπρακτα οφέλη για την οικονομία, την αγορά (χρηματιστήριο, μετοχές) και τις επιχειρήσεις.

Το γεγονός, μάλιστα, ότι η Moody’s προχώρησε τα τελευταία 24ωρα στην αναβάθμιση και των ελληνικών τραπεζών, αποτελεί τον… τέλειο συνδυασμό που στέλνει το μήνυμα στις αγορές και στους ξένους επενδυτές. Η «συνθήκη» που διαμορφώνεται για την ελληνική οικονομία είναι εξαιρετική και το κλίμα στο χρηματιστήριο και στην αγορά ομολόγων για τα κρατικά χρεόγραφα είναι θετικό.

Η αναβάθμιση από τη Moody’s, τον μόνο οίκο αξιολόγησης που δεν είχε δώσει την επενδυτική βαθμίδα, θεωρείται βέβαιο ότι θα σηματοδοτήσει την αύξηση των τοποθετήσεων των ξένων επενδυτών στα ελληνικά asset και δη στα ομόλογα, γεγονός που θα συντελέσει στην περαιτέρω αποκλιμάκωση των αποδόσεων. Με βάση τις εκτιμήσεις του ΟΔΔΗΧ η αναβάθμιση από τη Moody’s θα φέρει νέες τοποθετήσεις 3-5 δισ. ευρώ στα ελληνικά ομόλογα, ενώ το spread (διαφορά επιτοκίου με τα γερμανικά ομόλογα) αναμένεται να αποκλιμακωθεί κατά 10-30 μονάδες βάσης.

Αυτό που έχει επίσης ιδιαίτερη σημασία είναι ότι η Ελλάδα έχει όλα τα εχέγγυα προκειμένου να δανείζεται πιο φθηνά το επόμενο διάστημα και τα ομόλογά της να παραμείνουν ελκυστικός προορισμός για τους επενδυτές. Τα τελευταία χρόνια και ύστερα κυρίως από την επανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, τα ελληνικά ομόλογα διέγραψαν μια εξαιρετική πορεία που τα κατέστησαν βασική επιλογή για τους επενδυτές.

Εισροή δισ. στο χρηματιστήριο

Εισροή ξένων κεφαλαίων και δισεκατομμυρίων αναμένεται και στο χρηματιστήριο, το οποίο βρίσκεται σε ανοδικό οίστρο το τελευταίο διάστημα και «σκαρφαλώνει» από κορυφή σε κορυφή. Οι τράπεζες που αποτελούν την ατμομηχανή της ελληνικής αγοράς, έχουν κερδίσει-πανάξια- τη ψήφο εμπιστοσύνης των οίκων αξιολόγησης και των διεθνών αναλυτών και θεωρείται βέβαιο ότι θα πρωταγωνιστήσουν και στο άμεσο μέλλον.

Η αναβάθμιση των τραπεζών

Η Moody’s φάνηκε «γενναιόδωρη και με τις τράπεζες, καθώς αναβάθμισε τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας, Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς και Τράπεζα Αττικής. Ο αμερικανικός οίκος αναβάθμισε την αξιολόγηση για την Πειραιώς και την Alpha Bank σε «Βaa2/P-2», από Baa3 πριν, με το outlook (προοπτικές) να αλλάζει σε σταθερό στην περίπτωση της πρώτης και να παραμένει θετικό στην περίπτωση της δεύτερης. Αμφότερες οι τράπεζες τοποθετούνται πλέον ένα «σκαλοπάτι» πάνω από την επενδυτική βαθμίδα.

Επίσης τοποθέτησε ένα «σκαλί» ψηλότερα στην επενδυτική βαθμίδα (από Baa2 σε Baa1) την Εθνική και την Eurobank, με outlook «σταθερό». Βελτίωσε επίσης  την αξιολόγηση της Attica Bank, η οποία όμως βρίσκεται τρία “σκαλιά” χαμηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα.

Η γεωπολιτική ανησυχία

Η μακροοικονομική πορεία έχει εξαιρετικές προοπτικές, ωστόσο ελλοχεύουν κίνδυνοι που μπορούν να προκαλέσουν κλυδωνισμούς και αλλαγή… πορείας. Η γεωπολιτική αναταραχή και ο εν εξελίξει εμπορικός πόλεμος που έχουν κηρύξει οι ΗΠΑ και με την Ευρώπη, αποτελούν «αγκάθι» και πηγή ανησυχίας, όχι μόνο βέβαια για την ελληνική οικονομία αλλά και την παγκόσμια.