Οι τεχνολογικοί γίγαντες τροφοδότησαν την προσεκτική ανάκαμψη της Wall Street

Μια σταθερή εβδομάδα στη Wall Street ολοκληρώνεται με κέρδη για τις μετοχές, καθώς το ράλι του πιο ισχυρού ομίλου της αγοράς αντισταθμίζει τα αντικρουόμενα μηνύματα γύρω από τον εμπορικό πόλεμο του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, σύμφωνα με το Bloomberg.

Η άνοδος των τεχνολογικών μετοχών της Wall Street έθεσε τον S&P 500 σε τροχιά για τη μεγαλύτερη άνοδό του από τον Ιανουάριο. Σήμερα (25.4.25), ο Dow Jones σημείωσε άνοδο 0,09%, ο S&P σημείωσε άνοδο 0,74% και ο δείκτης Nasdaq έκλεισε στο +1,26%.  Η Tesla σημείωσε άλμα 10%, ενώ η Alphabet πήρε και αυτή την ανηφόρα χάρη στα σταθερά αποτελέσματα. Οι μετοχές έχασαν για λίγο την ανοδική «φόρα» τους, καθώς ο Τραμπ άφησε να εννοηθεί ότι μια νέα καθυστέρηση στους αμοιβαίους δασμούς είναι απίθανη και ότι δεν θα άφηνε τους δασμούς στην Κίνα χωρίς «κάτι ουσιαστικό» σε αντάλλαγμα. Τα ομόλογα και το δολάριο σημείωσαν άνοδο.

«Βρισκόμαστε σήμερα σε τιμολογιακό καθαρτήριο», δήλωσε ο Joachim Klement, στρατηγικός αναλυτής της Panmure Liberum. «Δεν υπάρχει καμία θεμελιώδης αλλαγή στις προοπτικές, οπότε οι αγορές προσκολλώνται στο θόρυβο και μαστιγώνονται συνεχώς από τις διαρκώς μεταβαλλόμενες δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ και του υπουργικού συμβουλίου του».

Καθώς οι traders σταθμίζουν τα αντικρουόμενα μηνύματα σχετικά με το κατά πόσον η εμπορική διαμάχη ΗΠΑ-Κίνας αποκλιμακώνεται, το Bloomberg News ανέφερε ότι το Πεκίνο εξετάζει το ενδεχόμενο να αναστείλει τον δασμό 125% σε ορισμένες εισαγωγές των ΗΠΑ.

Ο Τραμπ δήλωσε στο περιοδικό Time ότι αναμένει να ολοκληρώσει τις εμπορικές συμφωνίες με τους εταίρους των ΗΠΑ που αναζητούν χαμηλότερους δασμούς σε τρεις έως τέσσερις εβδομάδες. Αλλά ο πρόεδρος έδωσε συγκεχυμένα μηνύματα σχετικά με την κατάσταση των συνομιλιών με την Κίνα, ακόμη και όταν το ασιατικό έθνος έχει αρνηθεί ότι διεξάγονται διαπραγματεύσεις.

«Οι αγορές έχουν πραγματοποιήσει μια εντυπωσιακή ανάκαμψη από την ταραχώδη αρχή του μήνα», δήλωσε ο Mark Hackett της Nationwide. «Οι επενδυτές ενθαρρύνθηκαν από τα νέα σχετικά με τις διαπραγματεύσεις για τους δασμούς. Ενώ ο φόβος των επενδυτών γύρω από τους δασμούς υποχωρεί, οι οικονομολόγοι εξακολουθούν να βλέπουν αντίθετους ανέμους».

Καθώς τα περιθώρια κέρδους παραμένουν κοντά σε επίπεδα ρεκόρ, οι εταιρείες της Αμερικής έχουν κάποιο περιθώριο να απορροφήσουν το κόστος από τους υψηλότερους δασμούς. Ωστόσο, το ιστορικό των εταιρειών του S&P 500 κατά τις τελευταίες δύο δεκαετίες υποδηλώνει ότι η ικανότητά τους να αντέξουν πρόσθετες εισφορές είναι εύθραυστη, τουλάχιστον με βάση ένα μέτρο.

Σχεδόν το σύνολο της αύξησης του περιθωρίου κέρδους που αποσπάστηκε από τις εταιρικές πωλήσεις στον δείκτη από το 2004 και μετά προέρχεται από τον αναπτυσσόμενο τεχνολογικό τομέα, σύμφωνα με την Bloomberg Intelligence. Αφαιρώντας τον όμιλο, η κερδοφορία αυξήθηκε ελάχιστα.

«Η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας που προκαλείται από τους δασμούς, καθώς και το υψηλότερο κόστος, θα συμπιέσουν την αύξηση των εταιρικών κερδών», δήλωσε ο David Lefkowitz της UBS Global Wealth Management. «Αλλά η οικονομία θα ανακάμψει το επόμενο έτος, καθώς οι επιχειρήσεις και οι καταναλωτές θα προσαρμοστούν στους δασμούς, με τη βοήθεια των μειώσεων των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και της βεβαιότητας για τη φορολογική πολιτική».

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America Corp. με επικεφαλής τον Michael Hartnett δήλωσαν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να πουλήσουν σε ράλι στις αμερικανικές μετοχές και το δολάριο.

Το δολάριο βρίσκεται εν μέσω μιας πιο μακροπρόθεσμης υποτίμησης, ενώ η μετατόπιση μακριά από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία έχει ακόμη περισσότερο δρόμο, σημείωσαν. Η τάση θα συνεχιστεί έως ότου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια, οι ΗΠΑ καταλήξουν σε εμπορική συμφωνία με την Κίνα και οι καταναλωτικές δαπάνες παραμείνουν ανθεκτικές.

Οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει αμερικανικές μετοχές αξίας 63 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις αρχές Μαρτίου, εκτιμούν οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs Group σημειώνοντας ότι τα στοιχεία από τις ροές κεφαλαίων υψηλής συχνότητας υποδηλώνουν ότι οι Ευρωπαίοι επενδυτές οδήγησαν τις πωλήσεις, ενώ άλλες περιοχές συνέχισαν να αγοράζουν αμερικανικές μετοχές.

Οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο εμπορικός πόλεμος θα πλήξει την οικονομική ανάπτυξη φέτος και το επόμενο έτος, καθώς οι δασμοί θα ανεβάσουν τις τιμές και θα μειώσουν τις καταναλωτικές δαπάνες.

Η αμερικανική οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 1,4% το 2025 και 1,5% το 2026, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα του Bloomberg μεταξύ οικονομολόγων, έναντι 2% και 1,9% στην δημοσκόπηση του περασμένου μήνα. Δημοσκόπηση μεταξύ των αναλυτών δείχνει 45% πιθανότητα ύφεσης τους επόμενους 12 μήνες, από 30% τον Μάρτιο.