JPMorgan: Οι αμερικανικές μετοχές είναι πιθανό να πετύχουν νέο ρεκόρ παρά την ανεστραμμένη καμπύλη

Μην τρομάζετε και τόσο πολύ με την αναστροφή της καμπύλης αποδόσεων, λέει η JPMorgan Chase & Co. Οι μετοχές μπορούν ακόμη να σκαρφαλώσουν σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Οι ανά τον κόσμο μετοχές έκαναν βουτιά την περασμένη εβδομάδα μετά την αναστροφή της καμπύλης αποδόσεων των 2ετών και 10ετών τίτλων για πρώτη φορά από το 2007, που πυροδότησε φόβους για οικονομική επιβράδυνση.

Η διόρθωση, ωστόσο, είναι πιθανό να είναι βραχύβια και οι μετοχές να έχουν ανακάμψει ακόμη και έως τον Σεπτέμβριο, εκτιμούν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan με επικεφαλής τον Mislav Matejka, καθώς τα νομισματικά μέτρα στήριξης των μεγάλων κεντρικών τραπεζών αντισταθμίζουν τις ανησυχίες για μια επιβράδυνση.

Ακόμη κι αν ο “οιωνός” της ύφεσης αποδειχθεί σωστός, η JPMorgan εκτιμά ότι οι επενδυτές θα έχουν και πάλι χρόνο να αντλήσουν επιπλέον οφέλη προτού επιδεινωθεί το κλίμα, δεδομένου ότι οι αναστροφές της καμπύλης απόδοσης στο παρελθόν προηγήθηκαν μιας ύφεσης με ενδιάμεσο διάστημα 17 μηνών κατά μέσο όρο και από υψηλά της αγοράς με ενδιάμεσο διάστημα 11 μηνών κατά μέσο όρο.

Η απόδοση των μετοχών διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στο περίπου 10% τους 12 μήνες που ακολούθησαν μετά από μια επίπεδη καμπύλη αποδόσεων, σύμφωνα με την JPMorgan.

“Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι μετά τη διόρθωση του Αυγούστου, οι μετοχές θα επανέλθουν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα στο πρώτο εξάμηνου του επόμενου έτους”, αναφέρουν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan. “Τούτου λεχθέντος, η εξέλιξη αυτή αυξάνει σε κάθε περίπτωση τις πιθανότητες ενός υψηλού της αγοράς για αυτόν τον κύκλο το καλοκαίρι του 2020”.