Θετική είναι η αποτίμηση της JP Morgan για το swap ομολόγων μεταξύ της Εθνική Τράπεζας και του ελληνικού Δημοσίου.
Σε έκθεσή του ο οίκος αξιολόγησης επισημαίνει ότι «η κίνηση σηματοδοτεί την εφαρμογή της στρατηγική εμπροσθοβαρούς μείωσης των NPEs. Τα κεφαλαιακά κέρδη υπολογίζονται σε περίπου 8% της εμπράγματης λογιστικής αξίας κάτι που θα βάλει την τράπεζα σε πλεονεκτική θέση σε ότι αφορά την αντιστάθμιση των ζημιών από τις τιτλοποιήσεις».
Ακόμα, αναφέρεται ότι η «κίνηση σηματοδοτεί την εκκίνηση της επιτάχυνσης μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) επιτρέποντας στην ΕΤΕ να γράψει περίπου 470 εκατ. ευρώ κεφαλαιακών κερδών τα οποία μπορούν να απορροφήσουν ζημιές από νέες τιτλοποιήσεις».
«Δεδομένου ότι η διοίκηση της τράπεζας βρίσκεται στα τελευταία στάδια της δόμησης μιας τιτλοποίησης για τη φετινή χρονιά, ένα χρόνο νωρίτερα από το αρχικό σχεδιασμό, τα έκτακτα κέρδη προσφέρουν σημαντική στήριξη στην κεφαλαιακή βάση», παρατηρεί η JP Morgan.
Λαμβάνοντας υπόψη την επικείμενη πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής, από την οποία η JP Morgan εκτιμά ότι «θα αυξηθεί ο κεφαλαιακός δείκτης (CET1) της ΕΤΕ κατά 100-150 μονάδες βάσης, η ελληνική τράπεζα θα είναι σε θέση να διατηρήσει τους κεφαλαιακούς δείκτες του 2019 άθικτους καθ’ όλη τη διαδικασία τιτλοποίησης».
«Το νέο ομόλογο θα καταχωρηθεί από την ΕΤΕ στα “διακράτηση έως τη λήξη”, γεγονός που θα περιορίσει τους λογιστικούς κινδύνους, ωστόσο η “ευαισθησία” του χαρτοφυλακίου σε όρους δίκαιας αξίας σε κάθε κίνηση των αποδόσεων του ομολόγου κατά μια μονάδα βάσης αυξάνει από το 1,9 εκατ. ευρώ σε 8,3 εκατ. ευρώ», σημειώνει η JP Morgan.
Ο οίκος διατηρεί τη σύσταση «overweight» για τη μετοχή με την τιμή στόχο στα 3,9 ευρώ.
Σχετικά Νέα
-
Υπόμνημα του Συνδέσμου Airbnb στο ΥΠΟΙΚ για το παράλογο χαράτσι της Εφορίας
Άδικη και πέρα από κάθε λογική χαρακτηρίζει ο Σύνδεσμος Εταιρειών Βραχυχρόνιας Μίσθωσης Ακινήτων (Stama).
-
Φωτοβολταϊκά συστήματα σε 12 ή 24 άτοκες δόσεις από τη ΔΕΗ
Tη δυνατότητα να αποκτήσουν σε 12 ή 24 άτοκες δόσεις φωτοβολταϊκό σύστημα στο σπίτι.
-
EY Ελλάδος και Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών: Πενταετές μνημόνιο συνεργασίας
Μνημόνιο συνεργασίας με στόχο τον συντονισμό δράσεων σε τομείς κοινού ενδιαφέροντος, υπέγραψαν Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών.
-
Sunlight: Στη συμμαχία Upcell για τον μετασχηματισμό της ευρωπαϊκής βιομηχανίας μπαταριών λιθίου
Στην πρωτοβουλία της ευρωπαϊκής βιομηχανίας, Upcell Alliance εντάσσεται, η Sunlight Group, μέλος του Ομίλου.