Η Wall Street «βλέπει» φως στο τούνελ – Βελτίωση στην εταιρική κερδοφορία από το γ’ τρίμηνο

Ενόσω η περίοδος δημοσίευσης των αμερικανικών εταιρικών αποτελεσμάτων του β’ τριμήνου οδεύει προς το τέλος της, ένα πράγμα είναι ξεκάθαρο: Οι προκλήσεις παραμένουν, αλλά οι επιχειρήσεις έχουν αφήσει τα χειρότερα πίσω, καθώς οι πιέσεις στα περιθώρια κέρδους αποκλιμακώνονται.

Κατά τη διάρκεια του β’ τριμήνου, οι εισηγμένες του S&P 500 εμφάνισαν μείωση της κερδοφορίας για 3ο διαδοχικό τρίμηνο, με τα κέρδη ανά μετοχή να περιορίζονται κατά 7% (μέχρι στιγμής έχει δημοσιευθεί το 80% των εταιρικών αποτελεσμάτων).

Από την άλλη πλευρά, όμως, υπάρχει συγκρατημένη αισιοδοξία, καθώς οι προοπτικές είναι σαφώς βελτιωμένες. Μια αύξηση της κερδοφορίας, με εξαίρεση των ενεργειακών εταιρειών, αναμένεται στο τρέχον γ’ τρίμηνο του 2023, όπως δείχνουν τα στοιχεία του Bloomberg.

Οι βελτιωμένες προοπτικές εδράζονται στην ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας, καθώς το σενάριο της «ομαλής προσγείωσης» κερδίζει συνεχώς πόντους, με την πρόβλεψη για ύφεση να αποσύρεται σιγά – σιγά από το τραπέζι.

Την ίδια στιγμή, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ λίαν συντόμως θα τραβήξει χειρόφρενο στις επιτοκιακές αυξήσεις, ολοκληρώνοντας την πορεία σύσφιγξης, η οποία είχε ως στόχο την αναχαίτιση του πληθωρισμού.

«Ενδεχομένως θα αποφύγουμε την ύφεση τα επόμενα τρίμηνα και ο πόνος στα εταιρικά κέρδη είναι πιθανώς πίσω μας, εφόσον ο πληθωρισμός συνεχίσει την πορεία αποκλιμάκωσης και η κεντρική τράπεζα δεν μας εκπλήξει με κάποια νέα αύξηση επιτοκίων» σχολιάζει ο Τζίμι Λι, επικεφαλής της The Wealth Consulting Group.

Η επιστροφή σε μια περίοδο αυξημένης κερδοφορίας, αναμφίβολα, θα δώσει σημαντική ώθηση στις αμερικανικές μετοχές, οι οποίες κατέγραψαν ένα σχετικά «ανώμαλο» β’ τρίμηνο. Μην ξεχνάμε, άλλωστε, ότι η μείωση της κερδοφορίας κατά 7% ήταν η μεγαλύτερη από την πανδημία του κορωνοϊού.