Fitch: Αμετάβλητο το ελληνικό αξιόχρεο με σταθερό outlook

Διατήρησε την Ελλάδα στην πιστοληπτική βαθμίδα “ΒΒΒ-“, με σταθερές προοπτικές (outlook), ο αμερικανικός οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch την Παρασκευή το βράδυ.

H Fitch αναγνωρίζει ότι η ότι η Ελλάδα καταγράφει μία από τις μεγαλύτερες μειώσεις χρέους μεταξύ των χωρών που καλύπτει, καθώς οι επιδόσεις στο δημοσιονομικό πεδίο συνοδεύονται από ικανοποιητικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Με βάση τις τελευταίες εκτιμήσεις του οίκου, ο ρυθμός ανάπτυξης θα διαμορφωθεί στο 2,3% φέτος, 2,4% το 2025 και στο 1,9% το 2026.

Όπως αναφέρει ο οίκος, η ελληνική αξιολόγηση στηρίζεται από τα υψηλά επίπεδα κατά κεφαλήν ΑΕΠ και τους δείκτες διακυβέρνησης που ευθυγραμμίζονται με τη μέση αξιολόγηση ΒΒΒ, καθώς και από αξιόπιστο πλαίσιο πολιτικής που στηρίζεται από τη συμμετοχή στην ΕΕ και την ευρωζώνη. Η δημοσιονομική και μακροοικονομική προσαρμογή έχει επιταχυνθεί τα τελευταία χρόνια, με βάση τη βελτίωση στα θεμελιώδη και την αξιοπιστία πολιτικής.

Η δέσμευση της κυβέρνησης στη δημοσιονομική συνέπεια ενισχύθηκε πρόσφατα από το προσχέδιο προϋπολογισμού του 2025 και το μεσοπρόθεσμο σχέδιο που εκπονήθηκε σύμφωνα με το αναθεωρημένο δημοσιονομικό πλαίσιο της ΕΕ. Η κυβέρνηση έχει δεσμευτεί να διατηρήσει το δημοσιονομικό έλλειμμα σημαντικά κάτω από το 3% του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα και να διασφαλίσει τη συνεχή μείωση του λόγου του χρέους προς το ΑΕΠ, με βάση μια μέτρια πορεία αύξησης των πρωτογενών δαπανών, τη νέα βασική μεταβλητή στους ευρωπαϊκούς κανόνες. Η Fitch θεωρεί το σχέδιο εξυγίανσης αξιόπιστο.

Το ευνοϊκό προφίλ του χρέους της Ελλάδας χρέους -μέσες λήξεις στα 19 χρόνια, ευνοϊκά επιτόκια και μεγάλα ταμειακά αποθέματα (47 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2024)- μειώνει σημαντικά τους κινδύνους και χρησιμεύει ως “μαξιλάρι” έναντι πιθανών μελλοντικών σοκ.

Σε αυτό το ευνοϊκό περιβάλλον, η Fitch αναμένει μια ομαλή μετάβαση στη χρηματοδότηση της αγοράς. Το δημόσιο χρέος αυξήθηκε κατά 12 δισ. ευρώ (5,5% του ΑΕΠ) λόγω της ανακατάταξης του αναβαλλόμενου επιτοκίου των δανείων του EFSF. Η αναταξινόμηση αύξησε επίσης το τεκμαρτό επιτόκιο του αποθέματος χρέους κατά περίπου 20 μ.β. από 1,3% σε περίπου 1,5%, το οποίο εξακολουθεί να είναι αρκετά χαμηλότερο από την ονομαστική ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας.

Το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών

Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών ήταν 6,3% του ΑΕΠ το 2023, σημαντικά υψηλότερο από το διάμεσο «BBB» του 0,3%. Μειώθηκε το 2023 από 10,3% του ΑΕΠ το 2022, λόγω χαμηλότερων τιμών στα βασικά εμπορεύματα, αλλά η βελτιωτική τάση δεν συνεχίστηκε το α’ εξάμηνο του 2024. Τα έσοδα από τον τουρισμό επιβραδύνθηκαν την καλοκαιρινή περίοδο αιχμής, αντανακλώντας πιθανώς τη συνολική αδυναμία της ευρωπαϊκής ζήτησης.

Οι τράπεζες

Η Fitch αναβάθμισε τις αξιολογήσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών κατά μία βαθμίδα τον Σεπτέμβριο, με θετικές προοπτικές. Αυτό αντανακλά τις προσδοκίες για περαιτέρω βελτιώσεις στο λειτουργικό περιβάλλον της Ελλάδας και στο πιστωτικό προφίλ των τραπεζών. Οι ελληνικές τράπεζες διατηρούν υψηλή ρευστότητα και ισχυρή κερδοφορία, υποστηριζόμενες από υψηλότερα επιτόκια, την ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσης και την εκκαθάριση των ισολογισμών.

Ο συνολικός δείκτης κεφαλαίου 19,1% στο τέλος Ιουνίου 2024 πλησιάζει τον μέσο όρο της ευρωζώνης του 20,1%. Ο δείκτης των μη εξυπηρετούμενων δανείων (τέλος Ιουνίου 2024: 6,4%) θα μειωθεί περαιτέρω το β’ εξάμηνο του 24-2025 λόγω ενός συνδυασμού οργανικών ενεργειών, μικρών πωλήσεων χαρτοφυλακίου και αύξησης των δανείων, επισημαίνει.