Tι και αν η Alpha Bank βελτίωσε σημαντικά τις οικονομικές της επιδόσεις το 2023 αλλά και το πρώτο τρίμηνο του 2024, προχωρώντας μεταξύ άλλων σε deal όπως αυτό με τη Unicredit; Οι εγχώριοι επενδυτές αλλά και οι ξένοι θεσμικοί δεν πείθονται από την κατάσταση της τράπεζας και τις προοπτικές της, κάτι που αποτυπώνεται ανάγλυφα στην πορεία που ακολουθεί η μετοχή της Alpha Bank.
Πέρα από κάποιες θετικές εξάρσεις, όπως αυτή μετά την αναβάθμιση από τη Moody’s, η μετοχή της Alpha bank εξακολουθεί να μην πείθει. Υποτιμημένη και υπερπουλημένη, κόντρα στις εκτιμήσεις διεθνών οίκων και αναλυτών, παραμένει κάτω από τον πήχη των προσδοκιών, κινούμενη πέριξ των 1,5 ευρώ. Καταγράφοντας επιεικώς μέτριες επιδόσεις, θεωρείται όχι άδικα η πιο underachieved μετοχή από τις τραπεζικές τράπεζες, που δεν γοητεύει αλλά μάλλον απογοητεύει, ειδικά αν αναλογιστεί κάποιος ότι εγχώριοι και ξένοι οίκοι επιμένουν να δίνουν τιμή-στόχο και έως 2,6 ευρώ.
H μεταβολή της μετοχής από τις αρχές του έτους εξακολουθεί να είναι αρνητική (-5%), έχοντας υπο-αποδώσει σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη (+8,3%) αλλά και τον τραπεζικό δείκτη (+14%). Μάλιστα στις 26 Ιούνιου η τιμή της έφτασε σε χαμηλά Ιουνίου (1,44 ευρώ ενδοσυνεδριακό) και χάρη μόνο στην παρέμβαση-αναβάθμιση της Moody’s επέστρεψε πάνω του ψυχολογικού ορίου του 1,5 ευρώ.
Η παραδοχή της Διοίκησης
Η διοίκηση της Τράπεζας δεν έχει καταφέρει να βελτιώσει την εικόνα της μετοχής και… ομολογεί πως υπάρχει σημαντική απόκλιση ανάμεσα στην εσωτερική αξία της και αυτής που υποδηλώνει η αγορά». Προχώρησε, πρόσφατα, μάλιστα, στην απόφαση να διαχωρίσει το payout ratio μεταξύ μετρητών και επαναγοράς μετοχών (buy back) για την χρήση του 2023, θέλοντας να υπογραμμίσει αυτή την απόκλιση.
Η διοίκηση αποφάσισε ότι το ποσοστό διανομής μερίσματος για την προηγούμενη οικονομική χρήση διαμορφώνεται στο 20% και επιμερίζεται κατά 50% στην διανομή μετρητών και κατά 50% στην επαναγορά μετοχών
Ο διαχωρισμός ωστόσο, όπως σημείωσε ο CEO του Ομίλου Βασίλης Ψάλτης ελήφθη επίσης στην βάση της απόφασης ότι «αυτό αποτελεί έναν αποδεκτό τρόπο προκειμένου η διοίκηση να τοποθετηθεί για το πώς αξιολογεί την αποτίμηση της μετοχής της Τράπεζας, καθώς θεωρεί ότι υπάρχει απόκλιση από το τι η διοίκηση θεωρεί ότι είναι η εσωτερική αξία της μετοχής και αυτής που υποδηλώνει η αγορά». Προφανώς αυτό είναι μια συνθήκη που θα αποτυπωθεί συμπλήρωσε ο κ. Ψάλτης, σημειώνοντας ότι από την πλευρά του επόπτη δεν υπάρχει προτίμηση για τον έναν ή τον άλλο τρόπο απόδοσης μερίσματος στους μετόχους.